LG유플러스 (LG U+) _ 032640 종목 진단

올해2월부터 LG유플러스 (032640)의 주가가 본격적인 조정을 받으면서 12,000원 초반까지 하락하였습니다. 지난해 사상최대 실적을 거두었지만 외국인투자자들이 지난해 하반기부터 순매도 포지션을 유지하면서 최근 7개월동안 LG유플러스 주식 400만주이상을 팔아치웠습니다.

통신사 시장점유율 ('17. 9월말 가입자 기준)

SK텔레콤 ▶48.1%

KT ▶31.3%

LG유플러스 ▶20.6%

LG유플러스의 시장점유율이 최근 3년간 꾸준히 상승하고 있지만 미세한 변동이었으며 2위인 KT와의 점유율 격차가 점점 벌어지고 있습니다. 2015년12월 10.3%p이었던 KT와 LG유플러스의 점유율격차는 지난해 9월 10.7%p로 확대되었습니다. 이는 SK텔레콤의 점유율이 하락하는 가운데 대부분의 이탈자를 KT가 쟁취하는데 성공한것으로 풀이됩니다.

▲LG유플러스 홈미디어체험관 홍보영상 캡처

LG유플러스 무선가입자 추이

2015 ▶약 11,949,000명

2016 ▶약 12,490,000명

2017 ▶약 13,183,000명

LTE가입자는 더욱 빠른속도로 증가하고 있습니다. 2015년도 LG U+ LTE가입자는 9,879,000명이었던 반면 지난해 LTE비중이 92.1%까지 올라와 가입자수는 12,138,000명을 기록하였습니다. 지난해 해지율도 전년도대비 0.1%p낮은 1.8%가 기록되었고 알뜰폰 (MVNO) 가입자수도 꾸준히 증가하여 지난해에는 55만6천명에 달하였습니다.

무선

주력수입원인 무선사업부의 매출액은 2018년도에도 증가할것으로 예상됩니다. 무선가입자가 꾸준히 증가하고 있는가운데 무선네트워크 투자안정화 등의 영향으로 투지지출이 줄어들고 있기때문에 수익성은 더욱 개선될것입니다.

데이터/ 전화수익

올해도 지난해와 비슷한 수준의 데이터수익 증가세가 유지되는 가운데 전화수익은 하락할것으로 전망됩니다. 데이터수익이 전화수익에 비해 4배이상('17년도기준) 높습니다.

LG유플러스 주식 차트

▲출처: 한국거래소

올해 실적은 전년대비 상승할것으로 보이지만 LG유플러스의 주가를 판가름할 부분은 5G 시장점유율일것입니다. 통신사업 특성상 초기 점유율 확보가 중요한 부분인데 SK텔레콤과 KT를 상대로 차별화된 전략들이 성공을 거둘지 여부가 LG유플러스 투자에 핵심포인트가 되겠습니다.

(자료출처: LG유플러스 IR자료실)