현대중공업 주식 전망 [ 유상증자 발표후 주가 급락, 10만원 붕괴 ]

현대중공업[009540]이 지난 26일 장종료후 1조 2,875억원규모의 유상증자를 발표하자 다음거래일인 27일 시작부터 -25%이상의 급락세가 연출되고 있으며 현재(오전10시40분)는 전일대비 -27%하락한 98,200원에 거래가 이루어지고 있습니다.

현대중공업은 2015년까지 엄청난 1조원 이상의 영업적자를 기록하며 위기를 맞자 지난해 11월 현대로보틱스, 현대건설기계 그리고 현대일렉트릭앤에너지시스템을 분할신설하여 사업다각화와 실적개선을 꾀하였습니다.

하지만 조선,해양 및 플랜트 업종의 장기불황이 지속되자 삼성중공업을 시작으로 현대중공업, 대우조선해양 주식 모두 최근 큰폭으로 하락하며 투자자들의 심리를 반영하는 모습입니다.

삼성중공업, 현대중공업, 대우조선해양 가격 차트 (일봉)

(출처: 키움증권HTS)

현대중공업의 매출액은 올해3분기기준 조선 ▶ 58.1%, 해양플랜트 ▶ 21.4%, 엔진기계 ▶ 6.4%, 전기전자시스템 ▶ 1.4%, 건설장비 ▶ 4.2%, 그린에너지 ▶ 1.3%, 금융 ▶ 4.2%, 기타 ▶ 3.0%로 구성되어있습니다.

주력매출원인 조선부문에서 주요품목인 탱커, 컨테이너캐리어, LNG캐리어의 가격이 지속적인 하락하고 있는 반면 주요원재료인 Steel Plate, 형강 의 가격이 올해들어 크게 상승하면서 현대중공업의 올해 수익성이 지난해대비 크게 악화될것으로 보입니다.

또한 대부분의 매출을 수출에 의존하고 있는 현대중공업은 최근 강세를 보이고 있는 원화가치때문에 수익성악화가 가속될 전망입니다.

원달러 환율 변동 추이

원달러 환율은 올해초대비 15%이상 하락한 1,075원선에서 거래되고 있습니다. 원화가치의 상대적 상승은 대한민국 수출기업들이 국제무역시장에서의 가격경쟁력을 저하시킬뿐아니라 매출액 유지를 위해 같은가격에 제품 및 서비스를 제공할경우 수익성을 크게 악화시킬수 있으며 이러한 현상이 오랜기간 지속될경우 적자전환을 유발할수 있습니다.

따라서 현대중공업이 이번기회를 극복하기위해서는 이번유상증자로 확보한 자금을 바탕으로 원가를 절감하는 동시에 생산성을 확대시키는 인프라를 구축해야합니다. 새로운 인프라구축이 성공적으로 이루어지고 원달러 환율이 강세로 돌아서는 시점이 현대중공업 주가의 반등시점으로 생각되며 이 시기에 맞춰 분할 매매하시면 안정적일 것으로 판단됩니다.

(자료출처: 현대중공업 분기보고서2017.11.14)

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